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美都控股:新油井初产峰值产量大幅超越历史平均

发布时间:2014-04-22    研究机构:国泰君安证券

事件:

公司于4月2日投产的6口油井单井平均日产原油量达到974桶,大幅超过新井首月峰值平均日产700桶的历史平均水平。

公司聘用高级工程师庞长英女士为美都控股总工程师,为未来油气并购项目评价提供技术支持。

评论:

我们维持公司2013-2015年EPS分别为0.13元、0.3元、0.42元,维持“增持”评级,维持8.4元的目标价,相对目前股价有36%的空间。

公司公告,4月2日正式投产产油的第一批新建6口水平井全部达到初产峰值,单井平均日产油达到974桶,大幅超过新井首月峰值平均日产700桶的历史平均水平。鉴于水平井技术的提高,我们认为未来WAL新井的自喷期(前4个月)的平均日产和第一年平均日产很可能超过600桶/天和300桶/天的历史平均水平。

以目前的打井进程,我们预计2014年合计新井60口。按照54口老井的合计平均日产为2000桶/天,新井自喷期(4个月)的平均单井日产在600桶/天,新井第一年后8个月的平均单井日产在150桶/天核算2014年总产量可能达到480万桶,超过我们400万桶的预期。鉴于打井速度和出油量的不确定性,我们依旧维持全年400万桶原油产量的测算。

公司公告聘用庞长英女士为美都控股总工程师,庞长英女士对于海外油气资产的评价研究经验丰富。我们认为专业人才的储备,将为未来油气并购项目评价提供技术支持。

风险提示:海外新井打井进程放缓以及出油量不足。

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